中秋备货刺激高端白酒回暖

　　即将进入9月消费旺季，以茅台为代表的高端白酒价格率先企稳，目前茅台终端主流价格维持在每瓶1200元左右，且销量逐步提升。不少业内人士指出，白酒行业在经历半年多的调整后，虽然暂时难言见底，但从茅台及其他白酒的回暖走势来看，最坏的时期应该已

　　经过去，中秋、国庆消费旺季的到来将刺激产品销售，估值处于底部区域的白酒板块也有望走出震荡上扬行情。

　　销量回升 价格回稳

　　中国证券报记者走访北京多个终端渠道后发现，53度飞天茅台的终端售价基本稳定。其中，商超渠道的价格普遍在1400元以上；大型酒类渠道商的主流渠道价格则稳定在千元以上；电商及团购价格也多集中在1100元左右，基本同茅台网上商城的短期促销指导价格一致。

　　价格稳定的同时，销量也呈现回升之势。国信证券龙飞指出，近期高端白酒销量大增，中秋备货行情或已启动。根据国信证券的统计，上周茅台、五粮液、泸州老窖的淘宝网主流卖家总销量环比增加近三倍，为6月中旬以来的单周最高水平。其中，茅台销量大增同时价格表现坚挺，名义成交均价已达1100元；五粮液周环比增幅超过5倍，但价格仍然走弱；泸州老窖动销虽略有改善，但仍显滞缓。

　　酒类专营店华致酒行一负责人也透露，近段时期，公司在全国500家门店同时展开促销活动，以较为优惠的价格投放了上万箱53度飞天茅台。活动推出后，市场反响强烈，已经放量出货万箱。这显示出市场对于茅台等高端白酒的需求仍然存在。

　　一位业内人士指出，高端白酒价格已经逐步回归到真实的市场需求能够接受的价格，因此销量回升和价格回稳也是一种必然。

　　在白酒行业深度调整期，除了酒企不断调整发展方向、进行销售转型之外，酒类经销商也在进行整合转型，主流渠道商依靠产品多样化及较强的分销能力抵御风险，对白酒终端价格的稳定也起到了推动作用。

　　中秋备货行情将启动

　　中秋、国庆期间是白酒销售的传统旺季，在今年行业调整形势下，“双节”期间的白酒销量将左右着酒企和经销商全年目标的达成。业内认为，在酒企及经销商多种转型及促销行为的带动下，面向大众消费和商务消费的产品销售有望旺季回暖，但整个白酒行业的复苏可能仍然需要较长时间。

　　此前，北京朝批商贸股份有限公司常务副总孙文辉曾对中国证券报记者表示，较为看好下半年白酒行业的发展。从行业及市场角度来看，正常的商务往来和白酒消费会随着中秋、十一的到来而有所改善，至少下半年不会比上半年更为糟糕。但如何保证高端白酒价格体系的稳定，也是关键因素。

　　数据显示，今年1-6月份，全国规模以上白酒企业累计产量588.90万千升，同比增长9.21%。今年以来，白酒累计产量增速呈现逐月回升态势，但与2012年相比仍处于较低水平。白酒行业上半年实现收入2402.1亿元，利润399.1亿元，分别同比增长10.7%、0.6%，增速较去年同期分别下降18.2、54.5个百分点。

　　业内人士指出，诸多负面因素影响仍在延续，在终端消费不振、行业竞争加剧的背景下，1-2年内白酒行业或将继续维持低位，但短期内伴随旺季回暖复苏的势头也较为明显。

　　宏源证券分析师苏青青也表示，与去年相比，今年旺季时间长、经销商准备充分，终端销售有望超预期。长期看，经济有见底迹象，若后续投资加速，将刺激中高端白酒消费。受行业低迷影响，市场对白酒企业的中报预期普遍较低，若业绩超预期，有望启动白酒估值修复行情。